旺季預(yù)期落空

　　春節(jié)前，螺紋鋼進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但冬儲行情拉開帷幕。市場預(yù)期限產(chǎn)結(jié)束后，需求啟動與供給恢復(fù)存在時間錯配，且3月開工旺季將助力價格上漲，貿(mào)易商對后市保持樂觀心態(tài)。隨著冬儲開始，不少鋼廠低價訂單引發(fā)貿(mào)易商搶購，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)淡季不淡現(xiàn)象，庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)為社會庫存出現(xiàn)預(yù)期內(nèi)的增長，而鋼廠庫存則大幅下滑。春節(jié)后，下游工地開工延遲，需求較弱，而在環(huán)保限產(chǎn)環(huán)節(jié)，供應(yīng)量的縮減要小于預(yù)期，剪刀差下庫存累積明顯。

　　宏觀層面，國內(nèi)前期積極的財(cái)政政策有所收緊，目標(biāo)赤字率由3%下降為2.6%。關(guān)于貨幣政策的定調(diào)是松緊適度和合理增長，顯示出政府利用經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)階段去杠桿的思路，主要的下游房地產(chǎn)和基建行業(yè)將受到一定影響。

　　技術(shù)形態(tài)偏空

　　前期的冬儲階段，社會庫存增加的同時，鋼廠庫存卻在下降，更多的認(rèn)為只是一種庫存的轉(zhuǎn)移，沒有引起太多關(guān)注。春節(jié)后，社會庫存和鋼廠庫存卻出現(xiàn)了同向增加，且增長幅度相當(dāng)可觀。社會庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，螺紋社會庫存達(dá)到1036.88萬噸，相比上月同期大增20.5%，一些地區(qū)甚至出現(xiàn)了脹庫現(xiàn)象；鋼廠庫存方面，截至3月10日，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存達(dá)到1468.13萬噸，比上月同期大增54.1%。

　　從時間節(jié)點(diǎn)來看，一般元宵節(jié)后螺紋鋼主要下游房地產(chǎn)和基建行業(yè)就逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，需求可能會遲到，但不會缺席，二季度需求改善仍可預(yù)期。

　　從技術(shù)面來上，日線圖中主力1810合約MACD繼續(xù)向下發(fā)散，KDJ指標(biāo)底部鈍化，K線遠(yuǎn)離5日均線，形態(tài)有修復(fù)的需求。周線圖中K線三連陰，MACD和KDJ指標(biāo)死叉后向下發(fā)散，形態(tài)偏空，預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋鋼整體仍維持弱勢格局。操作上，可關(guān)注需求增速的變化，等待短期形態(tài)修復(fù)后的做空機(jī)會。

        來源：和訊網(wǎng)

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