短期鎳產(chǎn)業(yè)鏈供需態(tài)勢(shì)評(píng)估

價(jià)格利潤(rùn)：上周，美元指數(shù)走強(qiáng)0.5%、人民幣匯率走強(qiáng)0.4%、原油指數(shù)大漲2.2%，倫銅指數(shù)跌0.6%，宏觀指數(shù)利空鎳。倫鎳大跌2.8%、滬鎳跌1.7%；俄鎳進(jìn)口升水持穩(wěn)在215美元/噸；金川鎳現(xiàn)貨升水繼續(xù)反彈至2500元/噸，俄鎳現(xiàn)貨升水小幅反彈至850元/噸左右。鎳礦價(jià)格因海運(yùn)費(fèi)下跌而略有下跌；高鎳生鐵價(jià)格下跌10-15元/鎳至1000元/鎳左右；304不銹鋼熱軋大跌300-400元/噸，201和430不銹鋼價(jià)格分別上漲100元/噸；電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格回落50-100元/噸。

上周，俄鎳進(jìn)口由虧損轉(zhuǎn)為盈利300-500元/噸；鎳生鐵冶煉利潤(rùn)略有下降但仍維持在樂(lè)觀，同時(shí)，鎳生鐵煉鋼成本仍比用電解鎳冶煉便宜1000元/噸左右；因304不銹鋼價(jià)格大幅下跌，304不銹鋼冶煉虧損幅度加大；雖電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格下跌，但原料下跌幅度更大，盈利水平進(jìn)一步提高，鎳豆冶煉硫酸鎳盈利狀況也較為樂(lè)觀。總體上，鎳產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入整體下行態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)利潤(rùn)則出現(xiàn)很大差異，304不銹鋼冶煉虧損加大，其他環(huán)節(jié)生產(chǎn)利潤(rùn)樂(lè)觀。

供應(yīng)消費(fèi)：近一周，國(guó)內(nèi)電解鎳顯性庫(kù)存繼續(xù)下降0.3萬(wàn)噸左右，LME鎳庫(kù)存下降0.25萬(wàn)噸左右，鎳庫(kù)存仍處下降態(tài)勢(shì)，同時(shí)電解鎳進(jìn)口窗口打開(kāi)，后續(xù)進(jìn)口量或大幅增加。菲律賓鎳礦因雨季基本結(jié)束，蘇麗高地區(qū)鎳礦裝船數(shù)明顯提高；印尼鎳礦出口量處于正常水平。國(guó)內(nèi)高鎳生鐵產(chǎn)能利用率維持在79%左右，不銹鋼冶煉產(chǎn)能利用率維持在74%左右；不銹鋼下游消費(fèi)量有所提升，但是市場(chǎng)到貨量也快速增加，庫(kù)存水平仍較高；硫酸鎳工廠產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降2個(gè)點(diǎn)至81%左右；前驅(qū)體工廠產(chǎn)能利用率暫維持在84%左右。總體上，鎳供應(yīng)處于上升階段，鎳消費(fèi)出現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，尤其是不銹鋼領(lǐng)域。

短期研判：在不銹鋼大幅下行和虧損幅度加大的強(qiáng)力拉扯下，鎳產(chǎn)業(yè)鏈品種價(jià)格偏弱，以震蕩偏下為主。

來(lái)源：鎳吧

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